Сажин: ФРИИ слишком много тратит на себя. Калаев: Это ещё немного

Росстат опубликовал отчет ФРИИ за 2015 год, написал в своем Facebook основатель стартапа «Доктор на работе» Станислав Сажин. В отчете указаны основные показатели фонда, в том числе значится, что за отчетный период он потратил на инвестиции 303 млн рублей, а на аппарат управления, то есть фактически на зарплаты топ-менеджмента, аренду офисов, командировки и т. д. — 345 млн рублей.

Директор акселерационных и образовательных программ ФРИИ Дмитрий Калаев объяснил в ответном комментарии позицию фонда. Если бы ФРИИ бы стандартным инвестфондом, он должен был бы держаться в рамках 2% management fee, в случае с — ФРИИ это 120 млн рублей в год. Однако корректнее сравнивать его с другими фондами, специализирующимися на посевном финансировании, например с 500 Startups. У этого фонда только затраты на офисы составили за 2015 год более $6 млн, по текущему курсу это более 360 млн рублей. С течением времени ФРИИ планирует уменьшать затраты, так как экосистема начинает себя воспроизводить, но это не стоит делать резко, уточнил Калаев.

Также в отчетности содержатся данные о финансовых результатах более 200 компаний, получивших инвестиции ФРИИ, Все они показали убыток, в том числе: детский интернет-магазин Babadu (убыток 75 млн рублей), центр помощи «Кнопка Жизни» (убыток 6,3 млн рублей), сервис контроля качества трафика Botscanner (убыток 8,6 млн рублей).

Первые инвестиции сделаны ФРИИ в 2013 году. Убыточность дочек ФРИИ — плановая, уточнил Калаев. В 2015 году коворкинг «Техцентр» плучил убыток 37 млн рублей, сервис коллективного инвестирования StartTrack — 14 млн рублей. Фонд ожидает, что первые дочки получат прибыль по итогам 2017 года.

Комментарий представителя компании

  • Контекст комментария

    Станислав Сажин Доктор на работе

    Сергей, копию устава любой организации в России можно получить за пару тысяч рублей вполне законным способом, равно как и вашу финансовую отчетность, которую я опубликовал. Просьба сэкономить мне эти деньги и опубликовать устав добровольно. Уверен, что прозрачность входит в число ваших корпоративных принципов.

Лучшие комментарии

  • Контекст комментария

    Sergey Skripnikov

    ФРИИ на свою операционную деятельность не расходует целевые средства, выделенные на инвестиции (6 млрд рублей), затраты Фонда финансируются из доходов от размещения средств на депозитах.

    Инвестиции. Объем перечисленных стартапам средств и объём согласованных инвестиций (подписанных термшитов) — разные вещи. Проекты как зрелые, так и молодые, нередко получают инвестиции в несколько траншей по результатам выполнения KPIs. Кроме того, некоторые сделки какое-то время находятся на стадии технической подготовки под финансирование. Поэтому от момента согласования инвестиций до перевода средств на счет (что и отражается в бухгалтерской отчетности) компании может уйти и полгода, и год.

    За 2015 год мы согласовали инвестиций и подписали термшитов на 1 млрд рублей, из них на счета проектов переведены 304 млн. В 2014 году общий объем был меньше практически в два раза — 560 млн при фактически вложенных 267 млн рублей. С момента основания ФРИИ объем выделенных средств на инвестиции — около 1,5 млрд рублей, или порядка четверти всех целевых средств. В целом, в 2014 году ФРИИ осуществил 36% всех сделок в сфере интернет и ИТ на российском венчурном рынке, в 2015 году — 34% всех сделок. ФРИИ обеспечивает свыше половины всех сделок в России на предпосевной стадии (67% в 2014 году, 52% в 2015 году). Вклад ФРИИ в сегмент посевных сделок по итогам 2015 года составил 18%.

    Инвестиционная стратегия ФРИИ. Изначально Фонд планировался на 3 года. Но через год работы мы поняли, что этого недостаточно, чтобы развить экосистему интернет-предпринимательства в России. Поэтому Советом Фонда была принята новая стратегия, согласно которой ФРИИ будет работать как evergreen-фонд, с первом циклом длительностью 9 лет, проинвестирует в итоге более чем 700 стартапов, вместо 400 заявленных ранее. Что стоит за идеей широкого посева? По схожей модели работает один из крупнейших американских фондов ранних инвестиций и одновременно известный акселератор 500 Startups: венчурная математика говорит, что для инвестора на стадии посева критически важно не упустить молодые перспективные команды, способные быстро и высоко взлететь, стать «единорогами». И это куда важнее, чем ошибиться, поддержав темных лошадок, которые в итоге не станут звездами.

    В финансовой модели ФРИИ заложен показатель в 11% успешных проектов. Но в реальности процент успешных стартапов в портфеле ФРИИ сейчас больше — около 25%. Это те проекты, кто получает инвестиции на следующих раундах, либо активизируют свое развитие за счет собственных средств.

    Затраты на персонал. Кажущиеся высокими расходы объясняются тем, что ФРИИ работает не просто как классический венчурный фонд, но и как экосистемный игрок. Наши экосистемные активности сфокусированы на двух направлениях: образование и трансформация законодательства для развития венчурного рынка. В сфере образования ФРИИ построил цепочку: вузы — преакселератор — заочный акселератор — очный акселератор.

  • Контекст комментария

    Sergey Skripnikov

    В прошлом году Фонд разработал специальный учебный курс для вузов по основам технологического предпринимательства, который помогает студентам с идеей подготовиться к запуску своего стартапа. Курс уже прошел в более чем 40 вузах, а всего соглашения о его запуске подписали уже свыше 80 ведущих российских вузов. ФРИИ запустил и развивает собственные бесплатные образовательные программы: преакселератор — путеводитель для совсем молодых команд по доработке своих идей и продуктов, заочный акселератор — для подготовки стартапа к подаче заявки в основной Акселератор. Собственно Акселератор — трехмесячная программа развития стартапа, помогающая масштабировать бизнес-модель и расширить бизнес, чтобы перейти к следующему раунду финансирования. Преакселератор ФРИИ за 2015 год прошли почти 5 тыс человек, в очном акселераторе приняли участие 338 команд, 80 стартапов прошли акселератор. ФРИИ также проводит бесплатные образовательные мероприятия — за 2015 год их посетило свыше 20 тыс человек.

    Расходы Фонда на ФОТ выросли по сравнению с предыдущими годами. В первую очередь, за счет увеличения количества портфельных проектов до более чем 200: для сопровождения их деятельности были наняты новые инвестиционные менеджеры. Также мы расширили линейку наших акселерационных программ, реализация которых требует затрат на трекеров, организацию мероприятий и техническую поддержку.

    Региональная сеть ФРИИ. Собственная региональная сеть ФРИИ охватывает более 20 регионов России, свыше 60% заявок на инвестиции от стартапов приходит из регионов. ФРИИ собрал свыше 100 партнеров — региональных институтов развития, инкубаторов, региональных венчурных фондов, технопарков более чем в 50 крупнейших городах России, все они используют систему преакселератора ФРИИ для поиска и отбора стартапов, а также принятия решения о поддержке тех или иных проектов. Суммарно сеть ФРИИ охватывает агломерации с суммарным населением свыше 32 млн человек. Благодаря этому сейчас в информационной базе Фонда (преакселератора ФРИИ) собраны свыше 9 тыс стартапов.

    Правовые экосистемные инициативы. ФРИИ также помогает развитию корпоративного законодательства для венчурной индустрии и новых рынков для стартапов.

    В 2014—2015 гг. с участием ФРИИ в законодательстве был отражен ряд инструментов (корпоративный договор, пут-опцион, возмещение потерь, заверения об обстоятельствах, преддоговорная ответственность, классы привилегированных, соглашение кредиторов), которые призваны значительно облегчить отношения между основателем компании и инвестором. Они позволяют прописать четкий алгоритм управления бизнесом: от голосования до распределения долей. Преддоговорная ответственность и ответственность за заверения об обстоятельствах повышают прозрачность при входе в сделку, а пут-опцион — защищает инвестора от действий недобросовестных основателей, обязуя тех выкупить долю при падении стоимости компании по их вине.

  • Контекст комментария

    Sergey Skripnikov

    В новом пакете поправок, уже находящимся на согласовании в госведомствах, ФРИИ предлагает отразить в российском законодательстве еще один пакет инструментов, которые позволят сделать более прозрачными отношения между инвестором и основателем, а также предоставят стартапам механизмы для мотивации и привлечения высококвалифицированных сотрудников. Сейчас эти документы эффективно используются при структурировании инвестиционных сделок в иностранном праве, а именно — конвертируемый заем, специальный выпуск акций/долей под опционы для работников, ликвидационная привилегия, условия tag along и drag along в рамках соглашения акционеров.

    Дочки ФРИИ. В 2015 году Фонду удалось отладить работу дочерних компаний — непосредственно Акселератора, #Tceh (Цех) и Стартрека. На их создание и развитие в 2014 году было выделено 147 млн рублей, в прошлом году вложения в них снизились практически в 6 раз — до 25 млн. Структуры становятся автономными и в ближайшие несколько лет выйдут на самоокупаемость.

    Акселератор и его программы — благодаря его работе Фонду удалось расширить воронку проектов: сейчас на предварительных стадиях отбора осматривается 600 команд, в 2014 году эта цифра не превышала 120−130 проектов. Региональный скаутинг привел в ФРИИ проекты из разных уголков страны — сейчас их около 60% из всех отобранных в Акселератор.

    Цех — заполняемость коворкинга по отношению к физическим рабочим местам — 121,7%. В 2015 году площадка для развития стартапов #tceh сформировал линейку продуктов, выручка от которых уже составила 100 млн рублей. За 2015 год обучение по образовательным программам прошли 229 человек, из них 46 человек прошли курс по инвестициям. Всего различные мероприятия #tceh посетили более 10 тыс. человек.

    StarTrack — инвестиционная площадка, созданная Фондом, которая вовлекла в финансирование стартапов свыше 700 частных инвесторов — бизнес-ангелов, готовых инвестировать в новые стартапы в совокупности уже более 3 млрд рублей. Еще более 200 обеспеченных людей прошли школу венчурных инвесторов ФРИИ и уже сегодня инвестируют в интернет-стартапы. Их суммарный инвестиционный потенциал — более 1 млрд рублей.

Добавить 15 комментариев

  • Ответить
    Stepan Danilov MeYou & Do.Docs

    Фрии зачем-то нанимает в штат людей, которые занимаются инфобизнесом в регионах, чего нет в их уставе. Вместо того, чтобы масштабировать посев в россии.
    Фрии в данный момент это неэффективный дорогой менеджмент, который занят любой деятельностью за госсчет (коворкинг в А-классе, командировки, спонсирование СМИ, типа VCRU и тд, найм в штат людей для инфобизнеса в регионах с профанацией под названием «преакселератор»). Но только не развитием посева, что и показывают цифры на содержание аппарата

  • Ответить

    Степан, ваш само-маркетинг на ФРИИ прикольный, но содержательно беспомощный. Простите за правду. Ниже будет небольшой текст из справки, которую мы недавно готовили

  • Ответить

    ФРИИ на свою операционную деятельность не расходует целевые средства, выделенные на инвестиции (6 млрд рублей), затраты Фонда финансируются из доходов от размещения средств на депозитах.

    Инвестиции. Объем перечисленных стартапам средств и объём согласованных инвестиций (подписанных термшитов) — разные вещи. Проекты как зрелые, так и молодые, нередко получают инвестиции в несколько траншей по результатам выполнения KPIs. Кроме того, некоторые сделки какое-то время находятся на стадии технической подготовки под финансирование. Поэтому от момента согласования инвестиций до перевода средств на счет (что и отражается в бухгалтерской отчетности) компании может уйти и полгода, и год.

    За 2015 год мы согласовали инвестиций и подписали термшитов на 1 млрд рублей, из них на счета проектов переведены 304 млн. В 2014 году общий объем был меньше практически в два раза — 560 млн при фактически вложенных 267 млн рублей. С момента основания ФРИИ объем выделенных средств на инвестиции — около 1,5 млрд рублей, или порядка четверти всех целевых средств. В целом, в 2014 году ФРИИ осуществил 36% всех сделок в сфере интернет и ИТ на российском венчурном рынке, в 2015 году — 34% всех сделок. ФРИИ обеспечивает свыше половины всех сделок в России на предпосевной стадии (67% в 2014 году, 52% в 2015 году). Вклад ФРИИ в сегмент посевных сделок по итогам 2015 года составил 18%.

    Инвестиционная стратегия ФРИИ. Изначально Фонд планировался на 3 года. Но через год работы мы поняли, что этого недостаточно, чтобы развить экосистему интернет-предпринимательства в России. Поэтому Советом Фонда была принята новая стратегия, согласно которой ФРИИ будет работать как evergreen-фонд, с первом циклом длительностью 9 лет, проинвестирует в итоге более чем 700 стартапов, вместо 400 заявленных ранее. Что стоит за идеей широкого посева? По схожей модели работает один из крупнейших американских фондов ранних инвестиций и одновременно известный акселератор 500 Startups: венчурная математика говорит, что для инвестора на стадии посева критически важно не упустить молодые перспективные команды, способные быстро и высоко взлететь, стать «единорогами». И это куда важнее, чем ошибиться, поддержав темных лошадок, которые в итоге не станут звездами.

    В финансовой модели ФРИИ заложен показатель в 11% успешных проектов. Но в реальности процент успешных стартапов в портфеле ФРИИ сейчас больше — около 25%. Это те проекты, кто получает инвестиции на следующих раундах, либо активизируют свое развитие за счет собственных средств.

    Затраты на персонал. Кажущиеся высокими расходы объясняются тем, что ФРИИ работает не просто как классический венчурный фонд, но и как экосистемный игрок. Наши экосистемные активности сфокусированы на двух направлениях: образование и трансформация законодательства для развития венчурного рынка. В сфере образования ФРИИ построил цепочку: вузы — преакселератор — заочный акселератор — очный акселератор.

  • Ответить

    В прошлом году Фонд разработал специальный учебный курс для вузов по основам технологического предпринимательства, который помогает студентам с идеей подготовиться к запуску своего стартапа. Курс уже прошел в более чем 40 вузах, а всего соглашения о его запуске подписали уже свыше 80 ведущих российских вузов. ФРИИ запустил и развивает собственные бесплатные образовательные программы: преакселератор — путеводитель для совсем молодых команд по доработке своих идей и продуктов, заочный акселератор — для подготовки стартапа к подаче заявки в основной Акселератор. Собственно Акселератор — трехмесячная программа развития стартапа, помогающая масштабировать бизнес-модель и расширить бизнес, чтобы перейти к следующему раунду финансирования. Преакселератор ФРИИ за 2015 год прошли почти 5 тыс человек, в очном акселераторе приняли участие 338 команд, 80 стартапов прошли акселератор. ФРИИ также проводит бесплатные образовательные мероприятия — за 2015 год их посетило свыше 20 тыс человек.

    Расходы Фонда на ФОТ выросли по сравнению с предыдущими годами. В первую очередь, за счет увеличения количества портфельных проектов до более чем 200: для сопровождения их деятельности были наняты новые инвестиционные менеджеры. Также мы расширили линейку наших акселерационных программ, реализация которых требует затрат на трекеров, организацию мероприятий и техническую поддержку.

    Региональная сеть ФРИИ. Собственная региональная сеть ФРИИ охватывает более 20 регионов России, свыше 60% заявок на инвестиции от стартапов приходит из регионов. ФРИИ собрал свыше 100 партнеров — региональных институтов развития, инкубаторов, региональных венчурных фондов, технопарков более чем в 50 крупнейших городах России, все они используют систему преакселератора ФРИИ для поиска и отбора стартапов, а также принятия решения о поддержке тех или иных проектов. Суммарно сеть ФРИИ охватывает агломерации с суммарным населением свыше 32 млн человек. Благодаря этому сейчас в информационной базе Фонда (преакселератора ФРИИ) собраны свыше 9 тыс стартапов.

    Правовые экосистемные инициативы. ФРИИ также помогает развитию корпоративного законодательства для венчурной индустрии и новых рынков для стартапов.

    В 2014—2015 гг. с участием ФРИИ в законодательстве был отражен ряд инструментов (корпоративный договор, пут-опцион, возмещение потерь, заверения об обстоятельствах, преддоговорная ответственность, классы привилегированных, соглашение кредиторов), которые призваны значительно облегчить отношения между основателем компании и инвестором. Они позволяют прописать четкий алгоритм управления бизнесом: от голосования до распределения долей. Преддоговорная ответственность и ответственность за заверения об обстоятельствах повышают прозрачность при входе в сделку, а пут-опцион — защищает инвестора от действий недобросовестных основателей, обязуя тех выкупить долю при падении стоимости компании по их вине.

  • Ответить

    В новом пакете поправок, уже находящимся на согласовании в госведомствах, ФРИИ предлагает отразить в российском законодательстве еще один пакет инструментов, которые позволят сделать более прозрачными отношения между инвестором и основателем, а также предоставят стартапам механизмы для мотивации и привлечения высококвалифицированных сотрудников. Сейчас эти документы эффективно используются при структурировании инвестиционных сделок в иностранном праве, а именно — конвертируемый заем, специальный выпуск акций/долей под опционы для работников, ликвидационная привилегия, условия tag along и drag along в рамках соглашения акционеров.

    Дочки ФРИИ. В 2015 году Фонду удалось отладить работу дочерних компаний — непосредственно Акселератора, #Tceh (Цех) и Стартрека. На их создание и развитие в 2014 году было выделено 147 млн рублей, в прошлом году вложения в них снизились практически в 6 раз — до 25 млн. Структуры становятся автономными и в ближайшие несколько лет выйдут на самоокупаемость.

    Акселератор и его программы — благодаря его работе Фонду удалось расширить воронку проектов: сейчас на предварительных стадиях отбора осматривается 600 команд, в 2014 году эта цифра не превышала 120−130 проектов. Региональный скаутинг привел в ФРИИ проекты из разных уголков страны — сейчас их около 60% из всех отобранных в Акселератор.

    Цех — заполняемость коворкинга по отношению к физическим рабочим местам — 121,7%. В 2015 году площадка для развития стартапов #tceh сформировал линейку продуктов, выручка от которых уже составила 100 млн рублей. За 2015 год обучение по образовательным программам прошли 229 человек, из них 46 человек прошли курс по инвестициям. Всего различные мероприятия #tceh посетили более 10 тыс. человек.

    StarTrack — инвестиционная площадка, созданная Фондом, которая вовлекла в финансирование стартапов свыше 700 частных инвесторов — бизнес-ангелов, готовых инвестировать в новые стартапы в совокупности уже более 3 млрд рублей. Еще более 200 обеспеченных людей прошли школу венчурных инвесторов ФРИИ и уже сегодня инвестируют в интернет-стартапы. Их суммарный инвестиционный потенциал — более 1 млрд рублей.

  • Ответить
    Stepan Danilov MeYou & Do.Docs

    Зачем столько слов, когда вот итоги:

    статья-------2014 ---2015
    инвестиции-----200 млн--303 млн
    содержание аппарата-370 млн---345 млн
    зп---------178 млн---178 млн

  • Ответить

    Степан, вам как опытному предпринимателю, учившемуся даже в Штатах, наверняка не требуется знакомиться с тем, как оформляются и структурируются сделки на венчурном рынке и какую роль играет в этом термшит, но на всякий случай вот ссылочка

    https://www.entrepreneur.com/article/243318

    Во ФРИИ каждая сделка / термшит принимается Советом фонда по инвестициям как законченный документ, с голосованием членов Совета. Под все сидовые и более крупные сделки делается дью дил и инвестзаключение для Совета. В условиях финансирования нередко описываются целевые показатели, при которых направляется очередной транш, хотя целиком сделка уже согласована, а документы уже подписаны. Это есть даже в сериале «Силиконовая долина», посмотрите, разобраться несложно)))

  • Ответить
    Stepan Danilov MeYou & Do.Docs

    Сергей, здорово как вы всплываете с любым текстом, не отвечая на прямые вопросы по растратам.
    Скажите, а почему в публичном доступе нет устава фонда, как это обязавает закон об НКО и АНО?
    Разве в уставе есть цели, как образование, коммандировки в регионы, преакселераторы и другой инфобизнес? Насколько я помню фонд создан только для масштабирования посева и венчурного законотворчества.
    Почему фонд тратит миллионы на штат, который делает не то?

  • Ответить
    Stepan Danilov MeYou & Do.Docs

    Ого, первый конструктивный ответ, Скрипников, за столько месяцев.
    А почему устава нет в публичном доступе, как требует законодательство?
    Хотелось бы увидеть основные цели фонда

  • Ответить

    да мы вроде эти цели и не скрывали, там довольно сложная и разветвленная формулировка (видимо, дело рук юристов), но по сути — поддержка и развитие проектов в области ИТ, телекома, интернет, облачных технологий, робототехники, всякой биг даты, человеко-машинных интерфейсов, а также — так прямо и написано — интернет-предпринимательства и экосистемы интернет-предпринимательства, в том числе посредством инвестиций. Близко к тексту, просто сократил.

    Что касается публичного доступа — увы, это грезы. Такой нормы не существует, матчасть по ссылке http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_8824/a4f1b4c96314e9213b3d9da8c3e360a6ca64b890/

  • Ответить

    Сергей, копию устава любой организации в России можно получить за пару тысяч рублей вполне законным способом, равно как и вашу финансовую отчетность, которую я опубликовал. Просьба сэкономить мне эти деньги и опубликовать устав добровольно. Уверен, что прозрачность входит в число ваших корпоративных принципов.

  • Ответить
    Игорь Ашманов Сам себе компания

    Проблема не в якобы растратах. Скорее всего, всё там нормально. Работают в рамках мандата, не пилят, особо не жируют. Да, сидят в хороших кондиционированных помещениях на Садовом, да, кофе и плюшки. Ничего особенного.
    Да, в инвестфондах. говорят, бывает коррупция — откаты от стартапов за принятие решения об инвестировании. Про ФРИИ такого ни разу ни от кого не было слышно. Как и про Сколково.

    Мне кажется, интереснее обсуждать мандат, то есть саму модель деятельности фонда.
    Например, почему на государственные деньги делается попытка построить венчурный фонд, работающий по модели частного фонда.
    Зачем государству эта «прибыль проинвестированных компаний»?
    Предположим, там даже взлетит «единорог», обувающий потребителей не хуже западных единорогов. Какая-то хитровывернутая коммерция, групоны с инстаграмом, уберизация и тому подобное.
    А нам здесь это зачем?

    И зачем государству доля в такой компании? Что это идея заниматься коммерцией на госденьги?
    Это, конечно, вопрос не к Калаеву и не к Скрипникову.

  • Ответить

    >>Что это идея заниматься коммерцией на госденьги?

    Это правильный вопрос. Если государство озабочено развитием некой отрасли, то эффективность гос мероприятий должна оцениваться не с точки зрения прибыльности компаний, в которые вложились гос структуры, а с точки зрения динамики показателей развития отрасли)